АНАЛИЗ РЫНКА                                 A. Farley                                                                    

МОДЕЛЬ ЦИКЛОВ

Истинный анализ рынка должен давать возможность выявлять установочные наборы для входа в рынок, определять точные момен­ты открытия/закрытия позиций, а также указывать свинг-трейде­рам на их ошибочные действия. Он должен быть приемлем в лю­бых временных рамках.

         Модель Циклов развивается под воздействием таких сил, как алчность и страх. По ценовым моделям эмоциональное состо­яние рыночной толпы вполне предсказуемо. В пер­вую очередь, при каждом новом анализе рынка свинг-трейдер должен определить взаимосвязь с конкурирующей толпой, для чего необходимо понимание того, какой может быть реакция инсайде­ров на очевидные благоприятные торговые условия.

ДНО (BOTTOMS)

При восходящей тенденции (uptrend) пробитие ценой каждого очередного уровня, выше пре­дыдущего максимума (high) в конечном счете приведет к дости­жению новой вершины (top). При нисходящей тенденции (downtrend) последовательное прохождение ценой уровней, ниже предыдущего минимума (low), завершится, когда последний минимум не будет перебит и новый low окажется выше предыдущего. Именно это событие будет означать зарождение фигуры двойного дна. 

Фигура «Двойное Дно». Как только ценовой бар рисует на графике серию уров­ней low, ниже предыдущих, нисходящая тенденция ускоряется. Рыночная толпа, заметив развитие движения вниз, будет способ­ствовать его дальнейшему развитию, что неминуемо приведет к усилению падения цен. Затем наступит момент, когда цена вне­запно достигнет последнего минимума и задержится на нем. Тол­па получит и этот сигнал, и в игру вступят так называемые «bottom fishers» - любители выловить рыбку со дна, которые не упустят шанс открыть новые позиции. Очевидная стабилизация цены спровоци­рует рост числа трейдеров, обнаруживших потенциальную фигуру, которые также вступят в игру.

            Темпы роста цены акции максимальны в самом начале вос­ходящего тренда. Вот почему позиция, открытая непосредствен­но на дне, имеет шансы на получение максимальной прибыли. Однако идентификация дна таит в себе определенную опасность.

График D1 - формирование двойного дна Адама и Евы. Дно Евы имеет более округлую форму и формируется дольше, нежели остроконечное дно Адама. Вы можете наблюдать зеркальное отображение данной модели в конце параболического ралли.

Свинг-трейдеры должны верно оценить свою диспозицию перед входом в рынок. Особое нимание уделите управлению рисками. ПОМНИТЕ - дно часто образуется и при нисходящей тенденции, если цена не сможет подняться и окончательно выбраться из ямы, в которую она уго­дила. Пробитие предыдущего минимума указывает на первый уровень, у которого должны быть ограничены убытки - выставлен ордер stop-loss. Не ставьте себе цель непременно открыть длинную позицию, если восходящая тенденция начинает иссякать. Если цена найдет новый уровень поддержки, она будет устремляться вниз, быстро накопив импульс при пробитии уровня low.

            Открывайте длинную позицию, как только импульс четко развернется наверх, однако помните при этом, что для наращивания прибыли на такой сделке может потребоваться немало времени. Лучше всего использовать закругленное дно для нового этапа бычьей тенденции. Как только формирование модели завершится, ценовой бар получит хорошую поддержку для продвижения вверх.

Модель «Большое W» является эталоном совершенной мо­дели «Двойное Дно». Модель начинает формироваться в последней точке максимума, предшествующей формированию первого дна. Первое повышение цены после дости­жения минимума определяет центральный пик фигуры W при воз­вращении на уровень между 38% и 62% от последнего падения. Это ралли увядает, и цена возвращается обратно тестировать последний уровень low.

Теперь свинг-трейдер ждет первого сигна­ла к повышению - дожи или молоты вблизи минимальной цены последнего дна, или же торговые объемы могут резко возрасти, а цены при этом будут устойчиво дер­жаться. Когда цена пробивает последний минимум несколькими тиками, а затем резко разворачивается вверх от уровня поддерж­ки, модель «Двойное Дно» указывает на разворот.

            Открывайте позиции вблизи дна второй половины фигуры (подтверждение пересечением нескольких индикаторов и с допустимыми рисками потерь). При этом середина фигуры W пре­вращается в центральную точку анализа будущих установочных наборов. Цена должна вернуться назад, отработав 100%-ое после­днее понижение. Открывайте менее агрессивные позиции, когда цена после формирования второго дна поднимется на 62% от падения до уровня второго минимума. Имеет смысл закрыть позицию на уровне центральной точки W.

Дождитесь следующего подъема цены после того, как сфор­мируется уровень поддержки, проходящий через центральную точ­ку фигуры W. Завершение нисходящей тенденции привлечет боль­шое количество новых игроков, и цена с высокой вероятностью будет расти дальше. Теперь цена попытается подняться, воспол­нив 100% начального падения под воздействием импульса, прину­дившего ее опуститься на первое дно. Это финальное движение завершает формирование обеих моделей: и модели W, и модели «Двойное Дно».

Модель может и в дальнейшем обеспечивать благоприятными торговыми возможностями, если будет наблю­даться быстрый откат. Но перед тем как восходящий тренд зас­тавит ценовой бар устремиться вверх, может сформироваться достаточно обширная зона застоя. Поэтому займите оборонитель­ную позицию и ждите сигнала от рынка на очередное направление движения.

Модель «W». Успешно работает на любых рынках в любых диапазонах времени. Центральная точка модели может возвра­щаться на 38%, 50% или 62% от предыдущего падения цены до первого дна. Если при формировании второго дна нисходящая тенденция нару­шается, то наблюдается быстрый отскок цены от центральной точки до вершины модели прежде, чем рынок начнет движение вверх. Модель завершится, как только цена совершит 100%-й разворот от последнего падения.

ЦЕНОВЫЕ ПРОРЫВЫ (BREAKOUTS)

Значительное понижение цены продолжается достаточно длительное время вслед за неудавшимся ралли (или если рынок тестирует предыдущий уровень low). Однако, если по мере новой аккумуляции импульса выбрасываются последние представители толпы, потерпевшей убытки, характер медвежьего рынка меняет­ся. Цена начинает подъем к ключевому уровню сопротивления. На ценовом графике можно увидеть серию бычьих баров с тиками закрытия, близкими к их максимумам. В конечном счете наблюдаем неуклонный рост.

            Появление резкого ценового разрыва на прорыв сопровожда­ется огромной покупательной способностью. Однако свинг-трейде­ры должны действовать с осторожностью, если движение не сопро­вождается большими торговыми объемами. Ценовой разрыв (gap) может быстро заполниться, и тогда в ло­вушку попадут эмоциональные держатели открытых длинных пози­ций, если объемы резко понизятся. Рост цен на больших торговых объёмах (в отсутствие разрывов) обеспечивает такой же «комфортный» ценовой прорыв, как и при наличии разрывов. Но уровень поддержки при этом может быть менее надежным, и акции могут перейти в новый диапазон и не продолжить быстрый рост.

Прорыв цены средней силы часто дает хорошие установоч­ные наборы на позиции, работающие на откате. Выжидайте появление цены на вершине полосы Боллинджера именно в тот момент, когда цена будет биться о свой максимальный уровень. Это и будет са­мая подходящая точка разворота. Затем отследите коррекцию цены до соответствующего уровня поддержки и ищите самый подходя­щий момент входа в рынок с минимальными рисками потерь.

Когда возникает импульс, рост цены регистрируется на ин­дикаторах, следующих за тенденцией (например, MACD и ADX). Волатильность быстро поглощает в себя каждый новый удар, и в результате начинает разворачиваться вертикальное рал­ли. Как только этот процесс начнется, перейдите к рассмотрению данного движения по графикам в следующем, более коротком диапазоне времени и найдите уровень поддержки в этих времен­ных рамках. Объемы достигнут максимума в момент достижения тенденции своего экстремума, пока цена, расширяясь бар за ба­ром, не достигнет кульминации и не истощится.

Рынок должен «перевести дыхание» - и торговые объемы, и скорость изменения цены во время этой паузы резко падают. Этот процесс будет представлять собой появление таких знакомых фигур, как «Флаг», «Вымпел» и «Треугольник». В основе этих мо­делей продолжения тенденции лежит относительно простой меха­низм. Направленный переход рынка в слабое состояние создает базис для нового удара в прежнем направлении. Цена отступает при падающих торговых объемах, но не пробивает ни один из важных уровней поддержки. Первичный тренд подтверждается при восстановлении стабильности.

Зона застоя, как правило, представляет собой чередующие­ся простые и сложные модели, сформированные внутри серий четких трендовых волн. Этот феномен проявляется и в длитель­ности диапазона, и в размерах ценовых баров. Например, первый откат после ралли может включать в себя 8-10 ценовых баров в узкой модели, а вот последующая зона застоя будет представлять собой 20-25 баров, колеблющихся в широком диапазоне. Всегда оглядываясь назад, просматривайте последний ценовой диапазон, чтобы оценить ожидаемое поведение цены в новой зоне застоя. Торгуйте с большей осторожностью, если предыдущая модель отличалась простотой и небольшим размером. Переходите в на­ступление, если обнаружите длительную борьбу в пределах пре­дыдущего ценового диапазона.

При прорывах с сильным ценовым разрывом цены растут гораздо бы­стрее, чем при простом прорыве уровня сопротивления. Торговые так­тики на ожидание отката с минимальным риском потерь могут быть недейственными, потому что зачастую новый восходящий тренд разви­вается вертикально. Экстремальный эмоциональный настрой толпы поддерживает покупки на более высоких уровнях цены, и рынок никогда не будет нуждаться в откатах для пополнения «горючего». В подобных ситуациях для открытия длинных позиций применяйте моментум-стратегии и управляйте рисками по абсолютным значениям цены или рас­считывайте stop loss в процентном соотношении.

В один и тот же момент времени на недельном графике наблюдается мощная бычья тен­денция, на дневном - медвежья тенденция, а на 5-минутном графике ценовые бары рисуют узкую модель продолжения тенденции.

РАЛЛИ (RALLIES)

Культ Волновой Теории Эллиотта (Elliott Wave Theory - EWT) страшит большинство опытных свинг-трейдеров. Устойчивые тренды регулярно рисуют волны дей­ствия-противодействия, и EWT раскрывает эти модели, дающие возможность прогнозирования движения цен, посредством повто­ряющихся расчетов трех волн основной тенденции и двух волн противоположного тренда.

Нарастающая 1-я волна раскрывает свежий энтузиазм первого ценового прорыва. Новая толпа пребывает в нерешитель­ности, и цены падают, что демонстрирует 2-я волна контртрен­да. Затем наступает фаза роста алчности рыночной толпы, и это фиксируется 3-й растущей волной. После следующего отката медленно пробуждается страх, и маниакальная толпа истощает себя, что находит отражение в 5-й завершающей волне.

            Нужно просто понаблю­дать за 5-и волновой структурой тенденции во всех временных рамках. Определите меньшие волны, распо­ложенные внутри больших, и открывайте позиции в точках схож­дения, в которых пересекаются два или более диапазона времени. В этих зонах перекрестного подтверждения содержатся и основ­ные тенденции, и развороты, и точки прорыва. Так, например, 3-я волна основной тенденции часто демонстрирует динамичное вер­тикальное движение. Этот резкий выпад цены может скрыть за­вершенное 5-и волновое ралли при рассмотрении ценового графика в следующем, меньшем диапазоне времени. Определите мес­тонахождение этой модели и открывайте короткую позицию в тре­тьей волне третьей волны, в одной из самых действенных волн внутри всей тенденции.

Динамичные 3-и волны часто инициируют широкие про­должительные ценовые разрывы (gap). Многие закрывают пози­ции как раз перед большим гэпом, так как здравый смысл под­сказывает, что растущая акция должна сейчас откатить. Необходимо своевременно применять волновой анализ и сохра­нять мужество, чтобы принимать участие в этом, столь мощном, движении до его наступления.

Часто можно наблюдать гэпы сразу после того, как несколько вертикальных баров закроются около вершин их диапазонов. Понаблюдайте за последним баром, дос­тигшим уровня сопротивления. При разрыве цена «выскочит» выше этого уровня. Также обратите внимание на RSI и другие индикаторы, которые будут подниматься до середины своих диа­грамм как раз в тот момент, когда произойдет это значительное событие.

Коррекции 4-й волны инициируют эмоциональную при­роду 5-й финальной волны. Эмоциональное состояние рыночной толпы испытывает спад по мере того, как конттренд медленно генерирует страх перед сильным падением или длительным боко­вым диапазоном. Тот самый импульсный сигнал, который вовлека­ет толпу в рынок, сейчас разворачивается против нее. Но по мере того как толпа готовится выйти из рынка, тренд внезапно вновь пробуждается и цена, поднимаясь, переходит в новую волну.

Во время завершающей 5-й волны рыночная толпа теряет способность здраво рассуждать. И параболическое движение, и неудавшееся ралли на этом участке волнового цикла развива­ются с большой скоростью. Уцелевшие во время резкого сниже­ния цен при контртренде 4-й волны делают толпу крайне уязвимой. Движение становится непредсказуемым, и восходящая тенденция внезапно завершается в тот момент, когда в игру всту­пает оставшаяся часть алчных покупателей. Дно 4-й волны никогда не дойдет до вершины второй волны. 2-я и 4-я  волны принимают очертания то простых, то сложных фигур.

Алчная толпа разогревает мощное ралли. Отметьте вложенную 5-и волновую модель внутри большей 3-ей основной волны. Эта действенная выверка временных рамок быстро появляется в восходящем тренде и дает хорошую возможность получе­ния прибыли. 3-я волна внутри 2-й третьей волны дает сигнал на самый динамичный импульс во всем ралли.

При хорошем стечении обстоятельств 5-я волна может демонстриро­вать параболическое ралли, но не всегда при выходе за пределы диапазона 4-й волны ралли продолжается. Чаще всего две из трех основных волн демонстрируют идентичный характер измене­ния цены. Структура волн часто демонстрирует полное соответ­ствие числам Фибоначчи. Так, например, две волны основной тен­денции могут составлять 38% от всего волнового цикла.

            Открывайте позиции на откате в направлении уровня под­держки, как только цена углубится в «убегающий» гэп, конечно, если данному установочному набору будет соответствовать ра­зумное соотношение доходность/риск. Большинство серьезных ценовых разрывов происходит после зак­рытия регулярной торговой сессии (overnight). Однако прежде чем войти в рынок, удостоверьтесь, что гэп - «убегающий».

Чем сильнее проби­тие уровня поддержки, тем больше вероятность того, что этот уровень превратится в уровень сопротивления. Модели «Голова и Плечи», «Прямоугольник», «Двойное Дно» оставляют свои мет­ки на важных уровнях сопротивления. Данные модели часто рису­ют многочисленные дожи и молоты, как раз перед окончательным прорывом, когда инсайдеры избавляются от позиций вблизи экстре­мумов этих моделей. Используйте их нижние окончания для точ­ной идентификации точек разворота для открытия короткой пози­ции (short sale). Но будьте бдительны: развороты могут быть резкими и вертикальными. Всегда выставляйте сжатые ор­дера stop loss.

• 2011 Сентябрь